El reciente aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podría generar nuevas presiones sobre la economía mexicana y colocar al Banco de México (Banxico) ante el dilema de mantener su estrategia para impulsar el crecimiento o elevar nuevamente el costo del dinero para conservar el atractivo de las inversiones en el país.
El economista Luis Martínez explicó que el incremento de la tasa de referencia de la Fed, que pasó de un rango de entre 3.5 y 3.75 por ciento a uno de entre 3.75 y 4 por ciento, representa un cambio relevante en la dirección de la política monetaria estadounidense.
“Lo importante no es el cuarto de punto, es el cambio de sentido”, señaló.
De acuerdo con el especialista, durante los últimos meses se había observado un ciclo de reducción de tasas, lo que buscaba incentivar el consumo, la inversión y la actividad económica. Sin embargo, el nuevo movimiento de la Fed puede hacer más atractivas las inversiones en Estados Unidos frente a otros mercados.
Martínez señaló que esto ya tuvo un efecto en el tipo de cambio, pues tras el anuncio de la Fed el peso pasó aproximadamente de 17.14 a 17.26 unidades por dólar, aunque posteriormente recuperó parte del terreno y se ubicó alrededor de 17.19.
El economista explicó que una mayor tasa en Estados Unidos puede incentivar a los inversionistas internacionales a llevar sus recursos hacia ese país, al ofrecer mayores rendimientos y un mercado considerado de menor riesgo.
Ante este escenario, Banxico podría verse presionado para mantener un diferencial atractivo entre las tasas de México y Estados Unidos. Actualmente, la tasa de referencia mexicana se encuentra en 6.5 por ciento.
Sin embargo, un aumento de tasas también tendría efectos sobre la economía nacional, particularmente en un contexto de desaceleración.
“Si queremos que México crezca, tenemos que bajar la tasa de interés o dejarla así. Si queremos que México compita y tenga inversiones extranjeras, tenemos que subir la tasa de interés”, explicó Martínez.
El especialista señaló que esta es una de las principales disyuntivas que enfrentará Banxico en su próxima decisión de política monetaria.
La Junta de Gobierno del banco central tiene programada una reunión para el 24 de septiembre, fecha en la que podría conocerse si mantiene, aumenta o modifica la tasa de referencia.
Aunque el incremento de la tasa estadounidense no implica por sí mismo un aumento inmediato en los créditos contratados en México, Martínez advirtió que el escenario podría cambiar si Banxico decide elevar también su tasa.
En ese caso, podrían aumentar los costos de distintos productos financieros, especialmente aquellos con tasas variables.
El impacto podría sentirse en tarjetas de crédito, créditos automotrices e hipotecas, entre otros financiamientos que no tengan una tasa fija.
“Si normalmente no pagas tu tarjeta de crédito y te dan un interés de 40 o 50 por ciento, puede que aumente a 60 por ciento”, ejemplificó.
Por ello, recomendó a los usuarios de servicios financieros mantenerse atentos a las condiciones de sus créditos, particularmente quienes no liquidan cada mes el saldo total de sus tarjetas o tienen financiamientos con tasas variables.
El economista enfatizó que un escenario de mayores tasas implica que el costo de endeudarse puede aumentar, por lo que los consumidores deben revisar las condiciones de sus contratos y evitar retrasos en sus pagos.
Además del impacto para los consumidores, Martínez señaló que una eventual subida de tasas podría contribuir a frenar todavía más la actividad económica, al hacer más costoso para empresas y familias solicitar financiamiento.
