El Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF) 2027, que será presentado este martes 8 de septiembre, llegará en un momento especialmente relevante para las finanzas públicas de México, debido a que su credibilidad será determinante para recuperar la confianza de los inversionistas y contener el costo de la deuda.
De acuerdo con un análisis de The Economist, el paquete económico tendrá “más juego de lo habitual”, debido a que los mercados estarán atentos a las señales que envíe el gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum sobre disciplina fiscal, déficit y manejo de la deuda.
La publicación británica advierte que, para conseguir una reducción en los rendimientos de los bonos mexicanos, será necesario convencer a los mercados de que las metas fiscales planteadas son alcanzables.
“La credibilidad del presupuesto es clave”, señaló Renzo Merino, analista de Moody’s, de acuerdo con el análisis citado.
The Economist señaló que México actualmente enfrenta un costo elevado para contratar deuda. En el mercado internacional, los bonos mexicanos a 10 años denominados en dólares registraban un rendimiento de alrededor de 6.4 por ciento, mientras que la deuda gubernamental a 10 años en pesos se ubicaba en aproximadamente 9.3 por ciento.
La revista contrastó esta situación con octubre de 2025, cuando el rendimiento de los bonos mexicanos a 10 años en moneda nacional rondaba el 8.5 por ciento.
El incremento en los rendimientos implica mayores costos de financiamiento para el gobierno federal y, por tanto, una mayor presión sobre las finanzas públicas.
Otro de los puntos señalados por The Economist es el incremento del déficit fiscal registrado durante los últimos años. La publicación recordó que en 2024 el déficit llegó a 5.7 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), uno de los niveles más elevados en décadas.
Para 2027, el desafío será demostrar que el gobierno puede avanzar en la reducción del déficit sin comprometer la estabilidad de las finanzas públicas ni deteriorar aún más la percepción de los inversionistas.
El análisis también señala que una proporción importante del gasto público ya se encuentra comprometida en rubros como pensiones, programas sociales, servicio de la deuda y Petróleos Mexicanos (Pemex), lo que limita el margen de maniobra del gobierno federal.
Ante los señalamientos, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) sostuvo que el análisis de The Economist omite algunas métricas y consideró que parte de la información utilizada se encuentra desactualizada.
Hacienda afirmó que México conserva el grado de inversión y destacó avances en materia de consolidación fiscal, así como una reducción del costo relativo del endeudamiento frente a Estados Unidos.
La dependencia también señaló que existen agencias calificadoras que mantienen una perspectiva estable para la deuda mexicana, por lo que rechazó la idea de que el país se encuentre próximo a perder de manera generalizada el grado de inversión.
La presentación del Paquete Económico 2027 será seguida de cerca por inversionistas, bancos y calificadoras, particularmente por las proyecciones de crecimiento, ingresos, gasto público, déficit y endeudamiento.
Para The Economist, el reto del gobierno mexicano será convertir sus objetivos de consolidación fiscal en cifras creíbles para los mercados, en un contexto en el que el costo de la deuda continúa siendo un factor relevante para las finanzas nacionales.
Fuente y foto: The Economist/ Reuters
