La agencia calificadora Moody's Ratings decidió mantener la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex) en “B1” con perspectiva estable, pese al reciente recorte aplicado tanto a la deuda soberana de México como a la Comisión Federal de Electricidad (CFE).
La vicepresidenta y oficial senior de Crédito de Moody’s, Roxana Muñoz, explicó que la nota de Pemex continúa respaldada por la expectativa de que el Gobierno de México mantendrá un apoyo “sólido y oportuno” hacia la petrolera estatal.
Según la calificadora, el respaldo financiero contemplado en el presupuesto de 2026, así como posibles mecanismos de financiamiento a través de la banca de desarrollo y medidas derivadas de la reforma de pensiones, fortalecen la liquidez y la capacidad de pago de la empresa.
No obstante, Moody’s advirtió que Pemex sigue enfrentando importantes desafíos operativos, entre ellos un flujo de caja negativo y elevadas necesidades de financiamiento, factores que continúan limitando su perfil crediticio.
La agencia también señaló que, aunque la producción petrolera se ha estabilizado recientemente, aún no existe evidencia de una recuperación estructural sostenida, por lo que consideró necesario implementar estrategias que permitan incrementar significativamente la producción.
Asimismo, indicó que la política de autosuficiencia energética ha afectado los ingresos de la empresa al reducir exportaciones y limitar el aprovechamiento de los altos precios internacionales del petróleo.
Moody’s añadió que los controles en los precios de combustibles y una menor ejecución de inversiones de capital continúan presionando la rentabilidad y sostenibilidad financiera de la petrolera.
La decisión ocurre luego de que la agencia redujera la calificación soberana de México de “Baa2” con perspectiva negativa a “Baa3” con perspectiva estable, ajuste que también fue aplicado a la CFE.
Finalmente, la calificadora sostuvo que una mejora futura en la nota de Pemex dependerá de la implementación de un modelo operativo sostenible que permita fortalecer el flujo de efectivo, reducir la dependencia del apoyo gubernamental y estabilizar o incrementar la producción.
Fuente: El CEO
